采寫／陳紀(jì)英

剛剛公布的阿里巴巴集團(tuán)2021財(cái)年財(cái)報(bào)中，阿里云業(yè)務(wù)不乏可圈可點(diǎn)之處，全年?duì)I收601.2億元，同比上一財(cái)年的400億收入大幅增長(zhǎng)50%。

但到了2021財(cái)年第四財(cái)季，其增幅卻有所放緩，盡管在全球云計(jì)算巨頭3A（亞馬遜AWS，微軟Azure、阿里云）中，增速仍居前位，但阿里云的增長(zhǎng)底盤還穩(wěn)嗎？

與此同時(shí)，云釘一體化的戰(zhàn)略推出已有大半年，阿里云變了，云計(jì)算市場(chǎng)的增長(zhǎng)邏輯也變了，到底該如何重估阿里云價(jià)值？

全球份額升，阿里云底盤依然穩(wěn)

時(shí)針撥回2015財(cái)年，彼時(shí)，阿里巴巴首次披露云計(jì)算營(yíng)收，當(dāng)年阿里云全年收入為12.71億元，到如今的601.2億元，7年間，阿里云營(yíng)收規(guī)模增長(zhǎng)46倍。

不僅如此，在整個(gè)行業(yè)普遍虧損的情況下，阿里云已經(jīng)連續(xù)兩季度盈利，本財(cái)季阿里云的經(jīng)調(diào)整EBITA為盈利3.08億元，2020年同期為虧損1.79億元。

不妨橫向類比一下，2020年，亞馬遜云服務(wù)(AWS)凈銷售額同比增長(zhǎng)為30%，而2020財(cái)年，微軟智能云的營(yíng)收同比增長(zhǎng)為24%，均低于阿里云2021財(cái)年50%左右的全年同比增速。

當(dāng)然，所謂水漲船高，阿里云的高增長(zhǎng)，受益于需求端的爆炸式增長(zhǎng)。

Gartner報(bào)告顯示，2020年全球IT支出3.69萬億美元，中國(guó)IT支出2.8萬億人民幣，占比約為11.65%，相對(duì)于中國(guó)GDP在全球16%的占比，尚有顯著提升空間。

水大魚大，從長(zhǎng)期來看，作為行業(yè)排頭兵的阿里云，受益于行業(yè)增長(zhǎng)紅利，高增長(zhǎng)還將持續(xù)。

持續(xù)高增長(zhǎng)之下，阿里云的地位依然穩(wěn)固。

Gartner報(bào)告顯示，全球IaaS云基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)上，亞馬遜、微軟和阿里云為前三位，其中，阿里云的市場(chǎng)份額繼續(xù)提升，在全球IaaS市場(chǎng)占有率由2019年的8.8%上升至2020年的9.5%，并在教育（第一）、銀行及證券（第三）、公用業(yè)務(wù)（第三）和零售（第三）等垂直領(lǐng)域呈現(xiàn)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

其中，在亞太市場(chǎng)上，阿里云更具優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)份額排名第一，份額是微軟和亞馬遜的總和。

回到國(guó)內(nèi)，研究機(jī)構(gòu)Canalys數(shù)據(jù)顯示，2020年Q4中國(guó)公有云市場(chǎng)阿里云以40.3%的市場(chǎng)份額，名列榜首。

而IaaS市場(chǎng)，由于需要廠商進(jìn)行大規(guī)模的資金及技術(shù)投入，行業(yè)進(jìn)入壁壘較高且規(guī)模效應(yīng)顯著，因此，整體而言，只有獲得大量客戶的行業(yè)巨頭能夠最終實(shí)現(xiàn)盈利。

復(fù)盤全球IaaS發(fā)展數(shù)據(jù)來看，頭部效應(yīng)越來越明顯，Top5廠商市場(chǎng)份額由2015年的50％提升至2019年的75％左右，再到2020年的76.1%，行業(yè)集中度不斷提升，新晉挑戰(zhàn)者越發(fā)難以出頭，馬太效應(yīng)明顯。

因此，綜合內(nèi)外數(shù)據(jù)不難看出，阿里云的底盤依然穩(wěn)固。

非互聯(lián)網(wǎng)客戶能否挑大梁？

而重估阿里云的另一標(biāo)尺在于，阿里云的非互聯(lián)網(wǎng)客戶能否描畫新增長(zhǎng)曲線？

在云計(jì)算前期，互聯(lián)網(wǎng)客戶是絕對(duì)的挑大梁者。

國(guó)金證券的報(bào)告顯示，2018年，中國(guó)云計(jì)算產(chǎn)業(yè)行業(yè)結(jié)構(gòu)中，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)份額占比達(dá)60.3%，包括政府在內(nèi)的傳統(tǒng)企業(yè)份額占 比僅 39.7%，傳統(tǒng)行業(yè)中交通物流行業(yè)占比最高，但也不足 10%。

但隨著云計(jì)算的普及，中國(guó)云計(jì)算行業(yè)的增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)正在變遷，傳統(tǒng)企業(yè)上云率提升和上云程度的不斷深化，成為中國(guó)云計(jì)算未來高增長(zhǎng)的主推力。

Frost & Sullivan的報(bào)告顯示，2019年，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)客戶的份額占比降到了三分之一，中國(guó)政務(wù)云近年來實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)，政務(wù)云規(guī)模占比約為29%;交通物流、金融、制造等行業(yè)領(lǐng)域的云計(jì)算應(yīng)用水平正在快速提高，市場(chǎng)地位也迅速提升。

其高增長(zhǎng)還將持續(xù)，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心預(yù)計(jì)，至2023年政府和大型企業(yè)上云率將超過 60%。而艾瑞咨詢發(fā)布的《2020年中國(guó)政務(wù)云行業(yè)研究報(bào)告》預(yù)測(cè)，2023年政務(wù)云市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1114.4億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為20.6%。

因此，能否拿下政企服務(wù)市場(chǎng)，才是考驗(yàn)阿里云未來增長(zhǎng)潛力的關(guān)鍵。

這一領(lǐng)域，阿里云其實(shí)籌謀已久。在中國(guó)市場(chǎng)上，阿里云是首個(gè)進(jìn)入政企市場(chǎng)的云廠商。IDC報(bào)告顯示，阿里云在數(shù)字政府市場(chǎng)、工業(yè)云市場(chǎng)、金融云市場(chǎng)均排名市場(chǎng)第一。

再從客戶端來看，目前阿里云已服務(wù)26個(gè)部委，合作31個(gè)省區(qū)市，累計(jì)服務(wù)9億人。

政府上云的第一大特點(diǎn)就是極為注重安全，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)零容忍，而阿里云手握積累數(shù)年的標(biāo)桿案例，其城市大腦入選中國(guó)四個(gè)首批新一代國(guó)家人工智能開放創(chuàng)新平臺(tái)之一，其安全能力在Gartner報(bào)告中排名全球第二等，更易推開其他潛在政府客戶的大門；其次，政府財(cái)政預(yù)算有限，而阿里云基于規(guī)模效應(yīng)可以達(dá)成最高性價(jià)比。

再看金融行業(yè)，IDC最新發(fā)布的《中國(guó)金融云市場(chǎng)（2020下半年）跟蹤》報(bào)告顯示，2020下半年，在企業(yè)客戶收緊IT預(yù)算背景下，金融云增勢(shì)依然兇猛，同比增長(zhǎng)39.5%，而阿里云則以23.6%的份額居首，其客戶覆蓋六大行、12家全國(guó)性股份制銀行、全國(guó)一半以上的城商行、近一半省級(jí)農(nóng)信聯(lián)社，全國(guó)60%的保險(xiǎn)企業(yè)和全國(guó)50%以上的證券公司等。

事實(shí)上，阿里財(cái)報(bào)解釋，阿里云2021財(cái)年50%的高增長(zhǎng)，正是得益于互聯(lián)網(wǎng)、公共部門、金融客戶的合力推動(dòng)。

無論互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)內(nèi)外，阿里云的行業(yè)地位依然穩(wěn)固，在挑戰(zhàn)中前行，繼續(xù)構(gòu)建多條新增長(zhǎng)曲線，將是阿里云的未來新常態(tài)。

起于IaaS，終于SaaS，云釘一體化成色幾何？

考驗(yàn)阿里云未來的第三個(gè)標(biāo)尺，則是云釘一體化戰(zhàn)略的潛力到底有多大？

不妨先看看老大哥AWS，關(guān)于其邊界，貝索斯曾如此界定，“提供市面上最廣泛的工具和服務(wù)，為客戶不懈發(fā)明?！卑⒗镌瓶偛脧埥ㄤh的看法異曲同工，把最簡(jiǎn)單數(shù)字化工具交到用戶手里。

所謂云釘一體化，本質(zhì)上是一站式提供“IaaS（基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)），Paas（平臺(tái)服務(wù)）、Saas（軟件服務(wù)）”深度融合的服務(wù)。

在云計(jì)算的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中，到底哪類服務(wù)占大頭，中外市場(chǎng)截然不同。

Gartne報(bào)告顯示，2020年全球IT支出總額預(yù)計(jì)將達(dá)到3.4萬億美元;中國(guó)IT支出總額預(yù)計(jì)將達(dá)到2.77萬億人民幣，中國(guó)占比低于全球水平，中國(guó)云計(jì)算市場(chǎng)空間廣闊，基礎(chǔ)設(shè)施薄弱，Iaas服務(wù)空間遼闊。

其中，美國(guó)云計(jì)算市場(chǎng)領(lǐng)先中國(guó) 3-5年，信息基礎(chǔ)設(shè)施搭建已漸完成，因此，其業(yè)務(wù)中，SaaS 占據(jù)大頭（64%，2018），而中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施薄弱，因此，以 IaaS 服務(wù)為主（62%，2018）。

而隨著基礎(chǔ)設(shè)施鋪設(shè)完畢，中國(guó)云計(jì)算市場(chǎng)必然會(huì)走到SaaS服務(wù)挑大梁的新階段。根據(jù)Gartner預(yù)計(jì)，2021年，市場(chǎng)對(duì)于應(yīng)用開發(fā)的需求將五倍于IT公司的產(chǎn)能，云釘一體化戰(zhàn)略就是對(duì)這一趨勢(shì)的提前卡位，類似于搶先一步拿到了企業(yè)級(jí)市場(chǎng)的頭等艙船票。

而且，中國(guó)整體數(shù)字化程度較低的現(xiàn)實(shí)，于中國(guó)云計(jì)算巨頭來說，反而蘊(yùn)藏著更廣闊的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

中信證券的一份報(bào)告指出，在北美市場(chǎng)，企業(yè)IT基礎(chǔ)設(shè)施較好，軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)，云廠商可以快速占領(lǐng)市場(chǎng)，但與此同時(shí)，高毛利率的SaaS以及部分PaaS領(lǐng)域，也有Zoom等玩家早已搶先入場(chǎng)，AWS等云計(jì)算巨頭只好拱手相讓。

而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，無論是基礎(chǔ)設(shè)施還是軟件產(chǎn)業(yè)，基礎(chǔ)都十分薄弱，因此，國(guó)內(nèi)的云計(jì)算巨頭，可以同步搶跑IaaS、SaaS賽道，而類似釘釘這樣的通用軟件，會(huì)成為云廠商在PaaS、SaaS環(huán)節(jié)的突破口，也是趕超AWS的跳板之一。

橫向?qū)Ρ葋砜?，阿里的云釘一體化布局，類似于微軟的“office+Teams+Azure”的戰(zhàn)略，后者如今正在以此為矛，向AWS發(fā)起進(jìn)攻。

SaaS服務(wù)是微軟的獨(dú)享優(yōu)勢(shì)，主要集中在 Office 365、 Dynamics 365、Teams、和LinkedIn等，同時(shí)向開發(fā)者開放 SaaS 平臺(tái)，而后，微軟云憑借SaaS優(yōu)勢(shì)向下擠壓，侵蝕亞馬遜云IaaS業(yè)務(wù)的基本盤。2018年之后，亞馬遜的IaaS服務(wù)的份額持續(xù)下滑，此消彼長(zhǎng)，最近幾年，微軟Azure的業(yè)務(wù)收入增速，則一直遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于AWS。

阿里巴巴副總裁葉軍在4月底接受《財(cái)經(jīng)故事薈》采訪時(shí)也表示，目前，很多公司在數(shù)字化過程中，要么有云沒端，要么有端沒云，而云釘一體化幫助很多釘釘用戶理解云、使用云，在釘釘上開發(fā)更多云應(yīng)用，“可以喚起云資源的購買”。

比如，目前在釘釘?shù)目蛻魳?gòu)成中，教育行業(yè)用戶第一，制造業(yè)用戶次之，隨著傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)移到云端的步伐加快，未來有望成為阿里云業(yè)績(jī)新增量的來源，而IDC報(bào)告則顯示，阿里云在中國(guó)工業(yè)云市場(chǎng)的占比已經(jīng)達(dá)到17.8%，位列第一，營(yíng)收同比增長(zhǎng)39.3%，云端一體的協(xié)同優(yōu)勢(shì)已經(jīng)初顯。

綜上，從行業(yè)來看，云計(jì)算市場(chǎng)的增長(zhǎng)邏輯正在悄然轉(zhuǎn)向，而從內(nèi)部來看，阿里云的發(fā)展模式和戰(zhàn)略布局也有所調(diào)整，因此，重估阿里云正當(dāng)其時(shí)。