新能源汽車近幾年成為新的行業(yè)風口，中國恒大集團也宣布加入造車隊伍。恒大于9月27日發(fā)布的中期財報顯示，二季度已完成新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈布局。8月28日，恒大宣布旗下新能源汽車品牌名為“恒馳”?？礃幼?，恒大的新能源汽車很快即將面世，而恒大汽車開始布局新能源汽車也不過是去年的事情。

“恒大速度”讓新能源汽車行業(yè)再次獲得關注度，以資本作為敲門磚，恒大迫切想贏下造車這一局。

瘋狂燒錢模式

為了發(fā)展多元化以提高自身競爭力，恒大在3到5年前做了大量的調研工作，選擇新能源汽車行業(yè)是他們反復研究比較的結果。有了這個目標，恒大于去年開始著手布局。

2018年6月，恒大與賈躍亭的法拉第未來（FF）簽訂合約，獲得FF的研發(fā)與制造技術。9月23日，恒大集團布局銷售渠道，收購廣匯集團40.97%的股份，截至2018年年底廣匯集團旗下?lián)碛?00個營業(yè)網(wǎng)點、777家4s營銷門店，是全球規(guī)模領先的乘用車經(jīng)銷與服務集團。

此時發(fā)生了一件令外界大跌眼鏡的事情。同年12月，恒大和FF由于控制權和資金問題分道揚鑣，這意味著在整車研發(fā)制造環(huán)節(jié)產(chǎn)生了缺口。

雖然事情的發(fā)展遇到了些曲折，但這對恒大似乎沒有造成多大的影響，恒大解決完與FF的糾紛，造車的腳步卻沒有停下，反而加速了。2019年開年第一個月恒大忙得不亦樂乎。

1、1個月投入超200億

恒大在2019年一月，布局新能源汽車業(yè)務的速度就像“坐火箭”。

先是2日出資1億元設立“恒大智慧充電科技有限公司”，提前為電動汽車的充電樁技術研發(fā)做準備。15日，恒大旗下恒大健康產(chǎn)業(yè)集團收購瑞典國家電動汽車有限公司NEVS的51%股權，NEVS擁有薩博汽車的核心研發(fā)制造能力，足以填補FF的空缺。

24日，恒大出手動力電池領域，恒大健康投資10.59億元拿下卡耐公司58.07%的股權，穩(wěn)居董事會頭把交椅?？螕碛袆恿﹄姵匦袠I(yè)前三的三元軟包電池技術，而軟包電池是目前新能源汽車動力電池中的最優(yōu)選擇。

1月25日恒大以20億美元的注冊資本成立恒大新能源汽車有限公司，后續(xù)更名為恒大國能新能源汽車集團有限公司，這意味著恒大和NEVS的合作有了一個經(jīng)濟實體。29日，恒大NEVS的合資公司再添一員，這次是瑞典頂級超級跑車公司Koenigsegg。恒大NEVS以1.5億歐元占比合資公司股份的65%，Koenigsegg擁有余下35%。至此，恒大國能新能源汽車集團獲得了在中端、中高端、高端及豪華汽車市場的整車研發(fā)制造能力。

僅僅一個月時間，恒大的這些戰(zhàn)略舉措輕松燒掉了200多億人民幣，恒大投資的瘋狂程度可見一斑。金錢戰(zhàn)術帶來的是恒大在整車制造、動力技術以及銷售能力的瘋狂提升，但是還不夠，恒大開始了新一輪的投資。

2、完善產(chǎn)業(yè)鏈，鈔能力不減

新能源汽車研發(fā)當中的另一個技術重點是動力電機，而恒大依舊是用投資收購的方式快速掌握這項能力。

3月15日，恒大健康以5億元拿下泰特機電有限公司70%股份，相當于持有荷蘭e-Traction公司股份，而e-Traction擁有全球卓越的商用輪轂電機技術。隨后，泰特加入恒大健康成為其附屬公司。5月30日，恒大通過收購英國Protean公司獲得了乘用輪轂電機的頂尖技術。

此時的恒大在技術研發(fā)制造和銷售方面已完成整體布局，為了實現(xiàn)整個產(chǎn)業(yè)閉環(huán)，恒大還需出擊生產(chǎn)環(huán)節(jié)。

為此，恒大集團在6月的11日和15日分別與廣州和沈陽政府合作，先后投資1600億和1200億在兩地建設新能源汽車的整車、電池和電機三大研發(fā)制造基地。21日，恒大與國家電網(wǎng)各持股50%合資成立“國網(wǎng)恒大智慧能源服務有限公司”，用以研發(fā)和銷售配套充電樁，這件事辦完之后，恒大整體的布局告一段落。

粗略算下來，恒大搭建整個產(chǎn)業(yè)鏈僅用一年的時間，去年6月起至今年二季度，恒大在新能源汽車的投資超過3000億元，而根據(jù)恒大上半年財報顯示的總收入為2269.8億元，3000億對恒大來說絕不是一筆小數(shù)目。

就像恒大健康副董事長彭建軍說的那樣，恒大為造車做好了“不惜代價”的準備。恒大依托自身地產(chǎn)業(yè)累積的資本來為新能源汽車買單，走上了一條許多公司想走而不敢走的造車道路。

換道實屬無奈

8月23日，恒大健康在財報發(fā)布后召開了中期業(yè)績會。會上相關高層提到恒大在新能源汽車領域不是彎道超車，而是換道超車，通過資金、管理和品牌方面的優(yōu)勢來實現(xiàn)其“做好做大做強”的目標。

但其實新能源汽車行業(yè)的生存現(xiàn)狀艱難，對大多數(shù)車企來說虧損仍是常態(tài)。

1、大環(huán)境：虧損成風

新能源造車頭部企業(yè)中諸如已成立16年的純電動汽車制造商特斯拉，雖然據(jù)電動汽車數(shù)據(jù)分析網(wǎng)站EV volumes最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年特斯拉新能源乘用車業(yè)務銷量全球第一，但通過2019年上半年的兩份財報顯示，特斯拉持續(xù)虧損，二季度較一季度虧損額收窄達到4.08億美金。

銷量頂尖的特斯拉尚在虧損，其他企業(yè)更是不好過。

國產(chǎn)新能源汽車品牌“新星”蔚來汽車，成立近5年虧損高達數(shù)百億，二季度凈虧損達32.85億元。

比亞迪和戴姆勒公司合資的新能源汽車品牌——騰勢。截至2018年年底比亞迪因其產(chǎn)生投資收益負資產(chǎn)4.75億元。比亞迪去年已對其追加4億投資，今年又新增加兩輪投資，合計金額3.5億。而騰勢成立9年，比亞迪和戴姆勒兩家不斷投資卻僅上市了一款車型，近三年連續(xù)虧損，總額達26.65億元。

諸如小鵬、威馬等電動車企新興力量，今年依舊是靠融資續(xù)命，然而他們的處境比起巨頭們只是更加艱難。小鵬汽車的董事長何小鵬曾經(jīng)說過：“我真的覺得造車很難，今天很難，明天很難，后天也沒有更美好的感覺。”

新能源汽車行業(yè)令身處其中的企業(yè)們苦不堪言，有人選擇了退出。10月10日，吹風機巨頭、英國首富詹姆斯·戴森宣布放棄造車，稱看不到新能源汽車的商業(yè)可行性，在投入了20億英鎊之后決定及時“止損”。10月14日，F(xiàn)F發(fā)表了《有關FF創(chuàng)始人賈躍亭先生個人破產(chǎn)重組及成立債權人信托的聲明 》，正式宣布創(chuàng)始人賈躍亭申請破產(chǎn)重組，從此不再持有電動汽車FF的股權。

新能源汽車行業(yè)就像一片“惡魔谷”，無數(shù)英雄竟折腰，而難倒他們的原因只有一個字：錢。

2、彎道超車阻力大

眾所周知，新能源汽車是一種集合了高精尖技術、涉及多領域知識的產(chǎn)品，除了要涉及到傳統(tǒng)汽車的基本配置制造，核心的電動動力來源才是真正的技術難題，這就意味著需要大量的研發(fā)成本，無論是自主研發(fā)還是購買技術，“燒錢”已經(jīng)成為整個行業(yè)的普遍現(xiàn)象。

由于造車前期基本“只出不進”，投資方對新能源汽車的態(tài)度更加謹慎，這也導致車企們融資的困難。技術的研發(fā)與突破需要的時間不可控，制造商不能按時交車的例子不在少數(shù)，而在產(chǎn)品上市之前一旦資金鏈斷裂，前期的大部分努力都將作廢。

現(xiàn)在車企們財報數(shù)據(jù)不好看，外界普遍唱衰，新能源汽車行業(yè)似乎在不斷讓夢想“窒息”，這是整個行業(yè)的無奈，或許也是發(fā)展最艱難的時代。

這時候再想彎道超車對恒大來說顯然不現(xiàn)實。一方面，恒大之前從來沒有涉足過汽車的相關行業(yè)，存在行業(yè)壁壘，加之新能源汽車是傳統(tǒng)與智能的結合，“上手”難度太高，恒大從入局初期就將面臨巨大壓力。

另一方面，恒大超車難。恒大健康9月24日的發(fā)布的中期財報中顯示，2019年上半年新能源業(yè)務收益占總收益的10.74%達到2.84億人民幣，而特斯拉上半年營收超過108億美元、蔚來達到31.40億人民幣，恒大與這些企業(yè)的營收實力差距明顯，行業(yè)沉淀不足，彎道超車優(yōu)勢較小。

而最重要的一點是，通過前人們的虧損窘境看來，進入這條跑道局勢并不樂觀，更有可能的是恒大在投入大量資金之后仍舊要走上前人虧損的老路。

所以與其說是恒大選擇了“氪金升級”、“買買買”的道路，不如說它也只剩這條路可以走。換道對恒大來說實屬無奈。

全速前進，恒大焦灼

恒大在財報中提到會力爭3至5年成為世界規(guī)模最大、實力最強的新能源汽車集團，這對于一個之前從來沒有踏足新能源汽車行業(yè)的企業(yè)來說絕對是個很有難度的目標，但是現(xiàn)在看來“快”是恒大必須要握住的稻草。

1、局勢

據(jù)恒大經(jīng)濟研究院發(fā)布的《2019中國新能源汽車發(fā)展報告》中顯示，2010年至2018年新能源汽車銷量增勢良好，復合增速達到87.5%。據(jù)EV volumes預測，2019年全球輕型新能源汽車的銷售額將增長52%，銷量或將達到320萬輛，其中中國作為新能源汽車的主要銷售市場，銷量將達200萬輛。

同時，國際能源局（IEA）在《全球電動汽車展望 2018：多交通方式的電氣化發(fā)展》報告一書中提到，2017年包括中國在內的10國（全球電動車保有量總和超過60%）承諾在2030年電動汽車銷量達到30%，預計到2030年，全球電動汽車保有量能達到1.25億輛。

新能源汽車成為傳統(tǒng)汽車的替代品擁有良好的發(fā)展前景，這也意味著一波市場紅利的來臨。將來，特斯拉、蔚來以及北汽等公司有望通過營銷收益緩解成本壓力，而更多公司在實現(xiàn)產(chǎn)品上市之后市場的競爭也將激化，如果恒大沒有抓住機遇，面對進化之后的對手，這場仗會更加難打。

值得注意的是，國家對新能源汽車的優(yōu)惠政策在一步步發(fā)生變化。2010年起對電動汽車實施購買補貼，2017年調整了補貼的標準，針對續(xù)航能力強的車型進行補貼，在2019年3月26日國家財政部發(fā)布了最新的補貼政策，7月份后不再新能源汽車提供購置補貼，轉而支持充電樁等后續(xù)配套服務，而直到2021年起將開始征收新能源汽車購置稅。

可以看出，國家政策正在引導整個行業(yè)走向技術優(yōu)化以及產(chǎn)業(yè)覆蓋，這對所有的車企來說都是一個挑戰(zhàn)。為了順應政策和市場，加快整個產(chǎn)業(yè)鏈的布局提升，恒大刻不容緩。

2、壟斷

現(xiàn)在做新能源汽車的企業(yè)分為兩種，一種是老牌燃油車企轉型，另一種就是2000年后如雨后春筍般專做新能源汽車的新一代車企。雖然整個市場競爭者不少，但由于在電池電機等方面的研發(fā)技術等原因縮減了企業(yè)的先發(fā)優(yōu)勢，整個行業(yè)尚未形成不可撼動的壟斷格局。

這就給了車企們競爭的動力，恒大自然也是其中之一。由于市場仍處在風口成長期，瓜分份額仍然可期。任何企業(yè)前期的投資都是沖著后續(xù)的資金回籠而去的，恒大已沒有回頭路，巨額資金已經(jīng)投入，那就必須一步到位。如果將來不能成功占據(jù)高地，即使能夠盈利也沒辦法完全填平成本大坑。

其實行業(yè)壁壘也成了恒大可利用的一個因素，入行難度高決定了在近幾年內新能源汽車的競爭格局不會產(chǎn)生太大變數(shù)，但隨著時間推移這道“門”會開得越來越大，競爭者也會越來越多。

恒大必須在有限的時間內爭取最多的市場份額，只有卯足了勁才能讓夢想成為現(xiàn)實。

3、兼顧

恒大以地產(chǎn)發(fā)家，延伸出了很多業(yè)務觸角。恒大董事長許家印在2018年3月26號的業(yè)績會上提到糧油、礦泉水等方向已經(jīng)不再繼續(xù)做了，原因是糧油、乳業(yè)等一年銷售額幾億到幾十億的規(guī)模比起恒大年銷售6000億的規(guī)模著實不夠看。這其實是在說明，恒大之前的許多業(yè)務不達預期，某種程度上算是失敗了。

雖然旁枝業(yè)務多，但它們中大多數(shù)沒能成為非常大的產(chǎn)業(yè)。造車能靠的主要還是地產(chǎn)收入，地產(chǎn)業(yè)務帶來的千億收入是恒大敢于“買買買”的底氣。

可一味的投入畢竟不是解決之道，恒大的造車計劃占用了大量資金資源，這一定程度會限制地產(chǎn)投資以及其他子集團的布局發(fā)展，在業(yè)務兼顧問題上造成壓力，通過恒大的中期財報發(fā)現(xiàn)，投資活動所用的現(xiàn)金凈額同比縮減40.93%達到116.9億元，恒大的投資計劃放緩。

因此，恒大的新能源造車計劃必須要提速，在地產(chǎn)收入還有余力買單的時候加速進化至成本回收階段，一方面是為了避免地產(chǎn)業(yè)務被“拖累”，另一方面是為了集團今后各項業(yè)務的持續(xù)良性發(fā)展。

4、突破

恒大扎根于傳統(tǒng)行業(yè)多年，行為方式也多多少少帶著傳統(tǒng)思維。雖然恒大在傳統(tǒng)行業(yè)已經(jīng)做到了霸主的地位，2018年僅所得稅納稅額就高達602.18億，入圍2019《財富》雜志世界五百強138位，截至8月15日，董事長許家印更是憑借2100億身家上榜胡潤百富榜第三，但或許恒大已有了危機意識。

從胡潤今年的百富榜也能發(fā)現(xiàn)一絲端倪。排在許家印前面的馬云和馬化騰都是互聯(lián)網(wǎng)方面的領軍人物。眾所周知，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)是現(xiàn)在最掙錢的領域，而恒大的發(fā)展思路雖遍及民生，卻鮮少與互聯(lián)網(wǎng)沾邊。

恒大錯過了互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的紅利期，2016年才成立的恒大互聯(lián)網(wǎng)集團競爭力尚不足。傳統(tǒng)行業(yè)的沒落已是個不爭的事實，在新興互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)面前處境將更加艱難，“跨界打擊”隨時都有可能發(fā)生，恒大迫切需要一個強助力來推進其未來的發(fā)展。

新能源汽車兼具傳統(tǒng)民生屬性以及高科技智能化配置，體現(xiàn)的是恒大思維從傳統(tǒng)向新興的過渡，符合恒大在財報中倡導的多元化發(fā)展模式。這是恒大的一次突破，恒大在朝著互聯(lián)網(wǎng)的未來靠攏?；ヂ?lián)網(wǎng)的發(fā)展日新月異，為了在將來全球的整體趨勢中重塑自身定位，恒大必須要趕得飛快。

全面提速是基于壓力，恒大的內心是焦灼的。牌局已開始，賭桌旁的人都在注視著它的表現(xiàn)，現(xiàn)在恒大手握高額籌碼，但賭桌上的事情誰又說得準呢？接下來的一段時間，恒大將會用自身為例，為我們演示換道是否可行。

未來不容樂觀

雖然恒大通過其資金優(yōu)勢頻頻出擊，一年時間已經(jīng)具備造車能力，但是這仍不能讓人對恒大建成新能源帝國有十足的信心，原因主要有以下兩點：

1、持續(xù)投入難

恒大的中期財務報告中顯示恒大集團2019年上半年的總收入同比下降24.4%。這主要是由于總收入中占比最高的物業(yè)發(fā)展業(yè)務同比下降25%，達到2211.4億元。恒大方面稱下降的主要原因是由于報告期內交樓面積的減少所致，交樓面積僅占去年同期的74.2%。

現(xiàn)在房地產(chǎn)行業(yè)有兩種解讀，一種是單純的住宅地產(chǎn)，另外一種是非住宅地產(chǎn)，一般用于文化、旅游、養(yǎng)生等業(yè)務。事實上，恒大的物業(yè)發(fā)展數(shù)據(jù)反映的是住宅地產(chǎn)收入遇阻。

今年7月28日在博鰲舉行的第19屆21世紀房地產(chǎn)論壇上，全國房地產(chǎn)商會聯(lián)盟主席顧云昌提到房地產(chǎn)增量市場時表示“我認為不是到了天花板，也已經(jīng)接近了天花板。”此外，他還提到存量房（租賃房）的交易也不太活躍。

這次會上，泰禾集團副總裁全忠做了一個比喻：“和姚明站在3.2米的房間，我認為離天花板尚早，但姚明已經(jīng)到了天花板?！焙愦笤诘禺a(chǎn)方面的地位，各大房地產(chǎn)、財富排行榜已經(jīng)已經(jīng)反映的很明顯了，說恒大是房地產(chǎn)界的姚明也不為過，這就意味著恒大會比很多企業(yè)先接觸到天花板。

再加上現(xiàn)在國家對房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)濟政策的收緊。恒大在財報中提到今年上半年國家對“房住不炒”政策引起三四線城市成交量波動，不只是恒大，上半年許多企業(yè)已開始放緩發(fā)展步伐。

綜上來看，恒大的主要收入——物業(yè)發(fā)展收入的后續(xù)發(fā)展并不樂觀，這也將極大程度地影響到整個集團的總收入。

對于新能源汽車業(yè)務來說，這或許是最大的擔憂。雖然恒大目前已經(jīng)完成了整個產(chǎn)業(yè)鏈的布局，但對于新能源汽車電池電機技術的研發(fā)還將進行持續(xù)投入，同時，恒大健康在中期財報中指出，新能源汽車的分部負債達到442.68億，占比總負債66%，這表示新能源汽車業(yè)務目前仍處于較大的經(jīng)濟壓力中。

恒大處在地產(chǎn)業(yè)務下行、新能源業(yè)務施壓的局面。如何繼續(xù)為造車保駕護航，或者說，恒大還能為造車買單多久？這是恒大必須要思考的問題。

2、成本回收難

10月15日，恒大宣布與德國、日本、美國、法國和意大利的15位汽車造型設計師簽約，計劃為“恒馳”的全系列設計造型，“恒馳”即將上市接受消費者們的檢驗。

事實上，恒大回收成本之路也不好走，根本原因在于目前新能源汽車代替?zhèn)鹘y(tǒng)汽車難度大。

8月16日，中國汽車流通協(xié)會發(fā)布了《2019新能源汽車消費市場研究報告》，報告中指出消費者放棄購買新能源汽車的因素中，續(xù)航問題占到了64.1%，其次是電池安全性，占比27.5%。

曾經(jīng)新能源電動車對比傳統(tǒng)燃油汽車最明顯的短板就是跑不遠，但隨著電池續(xù)航的不斷優(yōu)化，人們對產(chǎn)品續(xù)航的心理預期也隨之走高。2019年新推出的電動汽車綜合續(xù)航能力普遍在400公里左右，部分達到500公里以上。以現(xiàn)在的車型來說，日常通勤中單次續(xù)航的問題不大，對于消費者來說充電成了新的困難。由于充電樁等配套設施的普及度仍低，加之充電時間大大超出燃油汽車加油時間，目前傳統(tǒng)汽車更具優(yōu)勢。

新能源汽車在安全性上也仍待完善。日前，新能源汽車著火的事故屢屢發(fā)生，歸結到車企身上的責任主要是研發(fā)不到位以及品控沒做好。電動汽車起火的原因有很多，這也是目前全球性的難題。新能源汽車還不能達到傳統(tǒng)汽車的穩(wěn)定性與安全性，單就充電一方面來說，隨著充電次數(shù)增多，電池會老化，增加安全隱患。

事實上，影響人們購買新能源汽車的因素還有一點，那就是價格。新能源汽車由于投入成本高，價格較燃油汽車大多更貴，再加上國家的購車補貼政策即將取消，部分消費者購車時也會增加考量。

同時，基于新能源汽車的定價以及基礎設施方面的完善程度，產(chǎn)品下沉市場仍需時間。

綜上所述，面對消費者市場，新能源汽車目前資金回收周期會比較長，恒大賣車的阻力仍然比較大。

總結

筆者認為，新能源汽車行業(yè)之所以這么難成功，是因為它是個超前的行業(yè)。這種超前帶著環(huán)保的標簽，毫無疑問是將來的大勢所趨，但愿景也需要安上技術的翅膀。造新能源汽車本質就是一場技術革新，其要想徹底取代傳統(tǒng)燃油汽車，需要時間。等未來全球多個領域的科技水平達到新高度，就能解決目前的技術難題、降低技術成本，那時新能源汽車實現(xiàn)全球覆蓋將會水到渠成。

而現(xiàn)在，許多車企只身而行，想拉動技術革新的難度巨大，經(jīng)濟壓力不必多說。商人們想著的是技術變現(xiàn)，為了求速，有的企業(yè)忽略了車子各個部分的兼容，導致了一系列安全問題，也打擊了消費者的購買信心。

新能源汽車不僅僅是一種產(chǎn)品，它還將變?yōu)槿蚧囊环N安全可行的出行方式，這需要車企們的共同深耕。

可以預見，新能源汽車行業(yè)會不斷自我更新，淘汰掉一部分公司，彼時宏觀科技水平提高，“新血”也會不斷涌入。而對于恒大來說，為了不被淘汰，在瘋狂投資后亟需的就是地位的穩(wěn)定、產(chǎn)品的穩(wěn)定。

而眼下正是恒大穩(wěn)定之前的成長期，也將是最難熬的時期，求速背后的焦慮會越漫越深。恒大究竟能堅持到幾時，我們拭目以待。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110